"政策"暖風頻吹:下半年鐵路企業(yè)業(yè)績或迎拐點
2012-05-19
在固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值增速逐月下滑的背景下，作為上一輪經(jīng)濟危機中拉動經(jīng)濟的主要推動力——鐵路投資能否企穩(wěn)、恢復常態(tài)水平并給予經(jīng)濟支撐，備受市場關(guān)注。
根據(jù)鐵道部近日發(fā)布的《2012年度第一期短期融資券募集說明書》，鐵道部將于17日招標發(fā)行365天期短期融資券，此次募資總額200億元。這是今年首次募集，將給今年鐵路投資資金提供保證。
市場預期，隨著二季度銀行開始向鐵路項目進行放款，鐵路行業(yè)資金流將得到改善，鐵路相關(guān)企業(yè)的業(yè)績將從今年二季度開始逐漸向好。
投資逐漸回暖
根據(jù)鐵道部公布的1-4月鐵路投資數(shù)據(jù)，今年前四月，鐵路共完成固定資產(chǎn)投資895.97億元，同比下降48.3%。
但是從單月投資數(shù)據(jù)看，鐵路前四月分別完成固定資產(chǎn)投資122.82億元、176.5億元、297.07億元和299.54億元，鐵路投資逐月回升。
面對鐵路投資逐漸回暖的態(tài)勢，有券商甚至用“中國鐵路建設史上最寒冷的冬天悄然離去”這樣的表述來形容。
另一方面，今年年初，高層在公開場合多次提到要確保鐵路建設資金到位。鐵道部部長盛光祖在檢查京石、石武客運專線建設情況時也強調(diào)，要確保全面兌現(xiàn)“十二五”鐵路建設目標。隨后《“十二五”綜合交通運輸體系規(guī)劃》、《高端裝備制造業(yè)“十二五”規(guī)劃》等一系列與鐵路發(fā)展緊密相關(guān)的政策性規(guī)劃文件先后出臺。
政策上的“暖風”頻吹，使得鐵路復工的情況也好于預期。
據(jù)中金公司發(fā)布的報告統(tǒng)計，2011年至今，鐵路停工項目共計25條，投資額1.3萬億，占全部在建項目累計投資額的52.5%。截至目前，全線復工的項目有9條，投資額為6754億元，占總投資額的27.7%；部分復工的項目有9條，投資額為3864億元，占總投資額的15.8%；已停工、尚未復工的項目有7條，投資額為2184億元，占總投資額比重9.0%；按照投資額衡量，已復工項目占全部停工項目已達到82.9%。
企業(yè)業(yè)績或迎來拐點
雖然鐵路投資在逐漸恢復，但是一季度鐵路投資低谷期仍令企業(yè)業(yè)績倍感壓力。根據(jù)同花順軟件統(tǒng)計，截至5月16日，共計47家有高鐵概念的企業(yè)公布了今年一季度業(yè)績，只有13家企業(yè)今年一季度凈利潤實現(xiàn)增長，其余35家企業(yè)均不同程度出現(xiàn)業(yè)績下滑。
中國中鐵（601390）在一季報中指出，公司一季度營業(yè)收入減少，主要是由于鐵路項目的停工緩建、境外項目放緩以及春節(jié)放假等因素影響所致。
業(yè)績下滑的趨勢或在二季度得到逆轉(zhuǎn)。鐵道部在《2012年度第一期短期融資券募集說明書》中指出，截至2011年12月末，鐵道部已與主要金融機構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，銀行承諾意向授信規(guī)模超過2萬億元。隨著接下來銀行逐漸放款，以及鐵路債券的陸續(xù)發(fā)行，鐵路資金壓力將逐漸緩解，鐵路行業(yè)相關(guān)企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>
中金公司在最近發(fā)布的報告中指出，從上市公司一季度業(yè)績來看，鐵路相關(guān)企業(yè)一季度業(yè)績壓力較大。中鐵二局由于鐵路、公路占比相對較高，并且公司規(guī)模較小，受個別項目影響較大；而大型建筑公司，如中國中鐵和中國鐵建，由于公司規(guī)模相對較大，且業(yè)務多元化效果已初步顯現(xiàn)，預計這兩家公司從二季度開始業(yè)績將有所好轉(zhuǎn)。（記者 孟斯碩）
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